个人养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开始进入为期一年(nián)的(de)试(shì)点，在全国选取了(le)36个试点(diǎn)城市和地区进行推进。据(jù)人力资源(yuán)和(hé)社会保障(zhàng)部数据显示(shì)，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开(kāi)户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老金业务的代销主渠道之(zhī)一，证券(quàn)公司(sī)凭借其与权益产品的紧密联系(xì)和与投资者的深度(dù)了(le)解，在(zài)养老基(jī)金(jīn)销售方面(miàn)已有多方实践(jiàn)。时值个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)试点推行半(bàn)年之际，中(zhōng)国(guó)基金报记者深入多家(jiā)券(quàn)商，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业务正(zhèng)在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家券商获得(dé)代销资格。截(jié)至今年(nián)3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新名录(lù)中个人养老金基金(jīn)数量增加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩容(róng)至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公(gōng)募基(jī)金最(zuì)主要的代销方(fāng)之一(yī)，证(zhèng)券公司在个人(rén)养老金(jīn)业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金(jīn)业务也成为大型券(quàn)商们(men)财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及(jí)渠(qú)道，与基金投顾服务结(jié)合(hé)，试点券(quàn)商充分发挥(huī)财富管理(lǐ)优势，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社(shè)部个人养老金产品名录显示，当前(qián)上线个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下(xià)，证券公司(sī)代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品资格(gé)受到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公(gōng)司可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数试(shì)点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于公募(mù)基金上(shàng)进行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其(qí)顺利(lì)获得首批个人养老(lǎo)金基(jī)金销售资(zī)格(gé)，完(wán)成(chéng)全部(bù)40家(jiā)基金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上线(xiàn)，基(jī)本实(shí)现个(gè)人(rén)养老金公募(mù)基金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金业务(wù)负责(zé)人向中国基(jī)金报记(jì)者介绍(shào)称，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的(de)137只Y份额(é)产品，后续将(jiāng)不(bù)断完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本实现了养老公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人(rén)指(zhǐ)出(chū)，从(cóng)客户服务办(bàn)理的角度看，大部分客户(hù)更愿意(yì)在产品货(huò)架丰富的机构办理(lǐ)个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基础(chǔ)架构上，风(fēng)格(gé)多(duō)样、风险(xiǎn)收益(yì)多元的产品货架能(néng)够带给客(kè)户更好的服务办理体验，产品布局(jú)的“全面(miàn)”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的(de)特(tè)征和策略的认知(zhī)、对(duì)自身投资能力、投资(zī)意(yì)愿(yuàn)、投资目的的认知较(jiào)为模(mó)糊。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛选“合适(shì)的(de)产品”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入个人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品(pǐn)类型的(de)基础上(shàng)，各家(jiā)机构需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地(dì)研究每类产(chǎn)品的特性；结合(hé)存量客户的个性(xìng)化画(huà)像和(hé)客户特点，为客户(hù)提供切实可(kě)行的产品评估体系(xì)和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来说，当(dāng)前阶段认可并开通个人养老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重福(fú)利(lì)动员，二是(shì)个人养老金带来(lái)的个税抵扣优惠(huì)。但不(bù)可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能取(qǔ)出(chū)，这(zhè)每年(nián)12000元自(zì)然是需要在账户内充分(fēn)利用长(zhǎng)期投资(zī)，但(dàn)如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买(mǎi)什(shén)么、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养(yǎng)老产品的(de)选择已令投资者目不暇(xiá)接，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司的投顾力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的(de)养老产品(pǐn)，做好养老(lǎo)规划和资产配(pèi)置，做到客户的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取(qǔ)线上线下相结合的方式，注(zhù)重交(jiāo)流和(hé)体验，为(wèi)客户提(tí)供有温(wēn)度的专业(yè)服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个(gè)人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口碑量化评(píng)价，优选值得信赖的养老金(jīn)基金(jīn)；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老(lǎo)专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公(gōng)司营业(yè)网点数量(liàng)在(zài)“金融圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已经累计开立个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商(shāng)银行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券商愿意(yì)公布(bù)投资者(zhě)通过(guò)其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服(fú)务平台上仅可查询商业银行(xíng)个人养老金业务开办情况(kuàng)。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交(jiāo)易(yì)业务(wù)和理财(cái)交易(yì)业(yè)务。

　　与大型商业(yè)银行所拥(yōng)有的产品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对(duì)有限，仍处于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作为(wèi)宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安(ān)此(cǐ)前(qián)表示，其(qí)个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)从引导客户形(xíng)成科学养老理财观念的(de)长远视角出发，为(wèi)客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优(yōu)选(xuǎn)、再到组合配置的(de)全周期专业资配服(fú)务和一站cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(zhàn)式的产(chǎn)品选择。中信证券(quàn)亦(yì)推(tuī)出个人养老金投(tóu)资一站式解(jiě)决方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于(yú)一体的(de)个人养老金投资综合(hé)服(fú)务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务(wù)的解决(jué)方案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁向记(jì)者介绍，东方证券基于(yú)对个人养老金目标(biāo)客群的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个人养老金(jīn)客户(hù)拓展(zhǎn)的重点方向，制定了(le)“上(shàng)海(hǎi)深度、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券(quàn)协同系统内成(chéng)员公司(sī)开展走进企(qǐ)业(yè)推广个人养(yǎng)老金(jīn)活动，为企业单(dān)位员工提供个(gè)人养老(lǎo)金上门服务，免去客(kè)户前往营(yíng)业厅办理业务路上花费(fèi)的时间(jiān)，提(tí)高(gāo)服务效率(lǜ)，节约客(kè)户时间。展业初期组织(zhī)了超过(guò)100场的个人养老金走进企业服务活cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去(qù)年(nián)11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销个(gè)人养(yǎng)老金业务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获(huò)资质的(de)机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐(zhú)鹿个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相(xiāng)关产品的(de)收(shōu)益率(lǜ)和回撤情况、产品能(néng)否真正满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关(guān)注(zhù)焦点。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同时(shí)又让客(kè)户(hù)体验良好是个人(rén)养老产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务已然成(chéng)为(wèi)券商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过(guò)不(bù)断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多(duō)层次金融需(xū)求，促(cù)进财富管理业务高质量(liàng)发展，券商在(zài)业务内涵上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示，在客(kè)户分类服务方面，会根据(jù)国家(jiā)政策选择社保关系在先行城市(shì)（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且(qiě)对税(shuì)优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客(kè)户会随着试点扩大和(hé)客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司可重点关(guān)注企(qǐ)事业单位(wèi)员(yuán)工，特别(bié)是大中(zhōng)型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规模的(de)企业员工，他(tā)们(men)能够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣(kòu)的优势，具备一定(dìng)投资意识和财务认知；这(zhè)类人(rén)群对未来退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增(zēng)量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对(duì)潜(qián)在客群(qún)可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的(de)养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客户建立个(gè)人养老(lǎo)金投资计划。此外(wài)，证券公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)加(jiā)强(qiáng)顾问服(fú)务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持(chí)续参(cān)与养(yǎng)老金投资(zī)，提升客户(hù)养老投资(zī)的获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负(fù)责人(rén)表示，会(huì)针对(duì)不同风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)、不同年龄(líng)结构和(hé)不同资金体量制定个(gè)性化(huà)养老(lǎo)策略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万(wàn)个(gè)人养老金，为居(jū)民(mín)（无需(xū)开户）提供符合监管部(bù)门要求的(de)金融机构和金融(róng)产品清(qīng)单、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理(lǐ)财(cái)案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金(jīn)，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括(kuò)养老计算器、个性化的(de)补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服(fú)务(wù)，做好“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增量市场，承担(dān)起构建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应加(jiā)大资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进企事业单(dān)位(wèi)，通过上门服务的(de)方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)的兴趣(qù)和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰(fēng)富的养老(lǎo)资讯和实(shí)用养(yǎng)老(lǎo)工(gōng)具（如节税计算器），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人(rén)工智能技(jì)术，通过(guò)数据分(fēn)析和算法(fǎ)模(mó)型，根据(jù)客户的风(fēng)险承受能(néng)力、资产状况和目(mù)标退休年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工具(jù)，帮助客户更好(hǎo)地实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)则表(biǎo)示，可(kě)以通(tōng)过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据智能(néng)客户(hù)分析(xī)系统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机(jī)结合，为不同(tóng)生命(mìng)周期(qī)和年(nián)龄阶(jiē)段的客户提供(gōng)专业的、一对一的养(yǎng)老(lǎo)配置服务。

　　运行半(bàn)年(nián)七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)实施已有半年(nián)，产品(pǐn)收(shōu)益和回撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些问题都(dōu)是(shì)投资者的重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养(yǎng)老目标基(jī)金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公(gōng)募养老基金(jīn)产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个人(rén)养老目标基(jī)金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而(ér)业绩表现较好(hǎo)的(de)有(yǒu)平安(ān)稳健(jiàn)养老一(yī)年Y、中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回(huí)报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成败的核心(xīn)。

　　“养老属性的(de)产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则(zé)将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资(zī)的4类(lèi)产品风险(xiǎn)收(shōu)益特点明显，有的(de)类(lèi)别更侧重(zhòng)本金安全、有的(de)类别更(gèng)侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在(zài)保(bǎo)证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群(qún)情(qíng)况来看，低波低(dī)回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者(zhě)比较合适(shì)，性(xìng)价比高的(de)中波动中回(huí)撤(chè)、高波动(dòng)高回撤(chè)特征产品对于(yú)还有20-30年才退休的(de)投资者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足(zú)客户养(yǎng)老(lǎo)类(lèi)资金的保(bǎo)值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前(qián)提是有(yǒu)一套完整(zhěng)、自洽、适用、有(yǒu)效(xiào)且(qiě)动态适配的产品评价体(tǐ)系(xì)，通过(guò)该体(tǐ)系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合(hé)评判。如此，才能(néng)真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标(biāo)风险型和目(mù)标日(rì)期型两大类，投资者可以(yǐ)根据自身(shēn)投资目标(biāo)和风险承(chéng)受能力(lì)选择具(jù)体的(de)产品。比如(rú)低风险偏好的客户(hù)可选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控(kòng)制股票(piào)资(zī)产仓(cāng)位降低产品波动，带(dài)给客户相对(duì)稳健的(de)收益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有(yǒu)不足(zú)，根据国际经(jīng)验，如果退休后(hòu)的养老金(jīn)替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是一个重要考量(liàng)。由(yóu)于个(gè)人养老金取用需(xū)要达到(dào)年龄等条件，投(tóu)资(zī)资金(jīn)具(jù)有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的(de)短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定(dìng)高比例资金在权益(yì)型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关(guān)业务(wù)负(fù)责(zé)人也认(rèn)为，个人养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关(guān)注(zhù)老百(bǎi)姓长期保(bǎo)值增(zēng)值的养老需(xū)求。站在资产角度，想要实现长期资金(jīn)的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资(zī)不(bù)同品(pǐn)种、不(bù)同收益特(tè)征、低相关(guān)性的金(jīn)融资产，有助于实现风险分(fēn)散、降(jiàng)低总体波(bō)动，从(cóng)而更好地满足投(tóu)资(zī)者的养老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个人养老金业务高(gāo)质量发(fā)展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同(tóng)时，与渠(qú)道(dào)网点和(hé)客(kè)户(hù)众多的银行(xíng)等机(jī)构(gòu)相比，券商如何突破(pò)自身瓶颈，实(shí)现差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负(fù)责人表示，银(yín)行、券商(shāng)、基(jī)金独立销售机构都可参与到为(wèi)客(kè)户提供(gōng)个人养老基(jī)金服务(wù)，几(jǐ)类机构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而非竞(jìng)争更(gèng)非“相杀(shā)”关系，每类机构(gòu)或者每家机(jī)构(gòu)可以(yǐ)根据自己(jǐ)的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需(xū)求(qiú)的(de)投资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下(xià)三方面(miàn)诉求：一是增强基础设施(shī)建(jiàn)设，能在服(fú)务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的(de)开(kāi)户(hù)、下(xià)单(dān)服(fú)务；二是(shì)增加产品销售范围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品(pǐn)外，增加可(kě)为(wèi)客户提(tí)供的养老产品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规划业务合规性(xìng)，为不同的(de)客户提供基于客(kè)户(hù)需求和画像(xiàng)的(de)养老规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当前(qián)的政策要求下，客户(hù)如果想在(zài)券商(shāng)端(duān)参与个人养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别在银(yín)行端(duān)、个税(shuì)端(duān)进行一系列前(qián)序(xù)操作步(bù)骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对代销个人(rén)养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂(zàn)时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投资者选(xuǎn)择的产品种类较为(wèi)单一(yī)，难以进一步为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人(rén)养老金配置(zhì)方案。未来期待能(néng)够从(cóng)政策端(duān)进一(yī)步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予券(quàn)商(shāng)在多(duō)样(yàng)化个人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研(yán)发上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化(huà)的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多(duō)了不(bù)少，仔细询问之下才(cái)发现，是因为去年底(dǐ)开通了(le)个人养老金(jīn)业务，并(bìng)入(rù)了金。这一消息大大刺(cì)激了不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开(kāi)户的年轻(qīng)人。

　　根据人社(shè)部披露的(de)数据，截至今年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)参(cān)加人数(shù)达3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的一个月的时间(jiān)里，增加了500万户(hù)，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开(kāi)户数(shù)快速攀(pān)升，但(dàn)是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国(guó)保险资管业协(xié)会执(zhí)行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德(dé)云透露，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立个人(rén)养老金账户的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产品的收(shōu)益率远低于(yú)预期，是大多人不愿意入金的(de)主要原因。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了(le)不少(shǎo)吸引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人认为，这是一个专(zhuān)业(yè)活，既需要了解客户的经济状况、风险偏(piān)好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构(gòu)有比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭(tíng)养老(lǎo)的全(quán)面需求，还需要结合(hé)其他(tā)商业产(chǎn)品等综(zōng)合(hé)考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性差(chà)，难以预防(fáng)到退(tuì)休前的应(yīng)急资金(jīn)需(xū)求。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年(nián)来(lái)，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开(kāi)户热投资冷”的(de)现(xiàn)象没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国保险资(zī)管业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德(dé)云在近(jìn)期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融(róng)论坛上表示，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账(zhàng)户人数(shù)比例低(dī)；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不(bù)畅、民(mín)众参(cān)保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保险产品的供给。近(jìn)日，国(guó)家金融监督(dū)管理总(zǒng)局(jú)已向(xiàng)业(yè)内就关(guān)于促进专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险发展有关(guān)事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业务(wù)转为常态化业(yè)务。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将增加不少。此外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养老金制度的主要(yào)保险产品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老金(jīn)保险(xiǎn)产(chǎn)品名单也(yě)将扩(kuò)容。

　　据了解，专属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客户选择(zé)。据(jù)各家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健账户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人(rén)养(yǎng)老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供(gōng)给的同时，多家(jiā)金融机(jī)构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责(zé)人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包括为退休(xiū)人群提供稳定安全(quán)有(yǒu)保(bǎo)障且抗通胀的收入补充来(lái)源(yuán)、对(duì)冲长寿风(fēng)险、为高龄人群储备失能养护和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养老生活无缝(fèng)对接等(děng)。

　　养老金融产(chǎn)品的设(shè)计初心，必须切实从客户需求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减少(shǎo)或转移上述“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多(duō)的让利(lì)于民、普惠百姓(xìng)，运用好专(zhuān)业(yè)的金融工具(jù)、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好增(zēng)值能力资产(chǎn)的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的(de)产(chǎn)品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司作为财富管(guǎn)理服务提(tí)供商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合(hé)作，根(gēn)据客户需(xū)求设计出(chū)在(zài)养老功能方面更有竞(jìng)争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希(xī)望能(néng)参与到具体的产品设计之中。其个人(rén)养(yǎng)老业务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了(le)股、债(zhài)配置(zhì)，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国(guó)区(qū)总裁张(zhāng)雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时(shí)候做投资选择。这样(yàng)在开(kāi)户的时(shí)候就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的(de)流动性问(wèn)题(tí)，长城人寿保险股(gǔ)份有(yǒu)限公司总经(jīng)理王玉(yù)改近日表示，保险公(gōng)司(sī)可(kě)以通过“保(bǎo)单质(zhì)押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决客户(hù)对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的(de)全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外的(de)个(gè)人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案，例如银(yín)河(hé)证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信(xìn)证券(quàn)的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目(mù)前，银(yín)河证(zhèng)券已(yǐ)根据在(zài)职群(qún)体养老规划的(de)长期(qī)性、稳(wěn)健性(xìng)、安全性等(děng)特(tè)点，已退休人群养老需求的流动性、安全性(xìng)、稳(wěn)健性(xìng)等特点，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性化的(de)养老(lǎo)配置方案，积(jī)极履行(xíng)养老保障社会责(zé)任，力争为(wèi)居民提(tí)供持(chí)续(xù)卓越的养老规划与满足不(bù)同养(yǎng)老需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中信证券(quàn)的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老型(xíng)年金(jīn)、增额(é)终身寿(shòu)等(děng)不同品类产(chǎn)品(pǐn)，覆(fù)盖(gài)养(yǎng)老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产(chǎn)配(pèi)置需求。

　　针对(duì)三(sān)大支柱(zhù)养老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证券还(hái)上线了(le)自(zì)研的年金综合(hé)评价(jià)系统。该(gāi)系统可以通(tōng)过客(kè)户提(tí)供的(de)“脱敏”后年金组合(hé)净值与持(chí)股比例等数据，结合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委(wěi)托年金组合的评(píng)价结果(guǒ)。此(cǐ)外，也可(kě)以(yǐ)利用年金机(jī)制间接服务(wù)背后的企业员工和机构事业单(dān)位职(zhí)工(gōng)。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，银河证(zhèng)券基金研究中心已为(wèi)部(bù)分省市提供职业年金的组合(hé)评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业务规划为央(yāng)企与国企提供企业年(nián)金组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自(zì)主开发建设部署的(de)年金(jīn)综(zōng)合评(píng)价系(xì)统及研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属性的综合金融服务(wù)体系均是(shì)公司积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服(fú)务，体现了在第二、三(sān)支柱上的(de)积极筹划(huà)。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了(le)个人养老金及个人养(yǎng)老金融服务体系，充(chōng)分利用金融(róng)产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供(gōng)更加有温度、有态(tài)度的(de)个人养老金融服务。”罗黎(lí)明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户开(kāi)通(tōng)过(guò)程非(fēi)常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户人(rén)在我们介绍(shào)之前都已有所了(le)解，感觉这项制度的普及(jí)度和客(kè)户认识(shí)程度在不断提升。”某大型银行的(de)客户经理(lǐ)林(lín)漪（化名(míng)）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户(hù)并没有存钱，或(huò)存(cún)了钱没有开始投资(zī)，主要因为不知道如何选择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资料(liào)向客(kè)户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养老金制(zhì)度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启动(dòng)实施。距离(lí)个人养老金制(zhì)度(dù)落地已(yǐ)经(jīng)过去半年，民众接受度和业(yè)务进展(zhǎn)情况如何？从(cóng)业人员在具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地探(tàn)访上海地区几家银(yín)行(xíng)网点(diǎn)和券商营业部(bù)，了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老年人更(gèng)在(zài)意退休后多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人(rén)社部和国家(jiā)社会保险公共服(fú)务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方(fāng)面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业部财富管理相(xiāng)关岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名）告(gào)诉记者：“很(hěn)多客户都对(duì)个人(rén)养老金业务(wù)热情(qíng)高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对(duì)个(gè)人(rén)养老金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且除了(le)个(gè)人(rén)咨(zī)询和开户外，还有不少企业员(yuán)工、学(xué)校教师、退伍军人等(děng)通过企业和单(dān)位组(zǔ)织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)了身边两位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老金(jīn)产品的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分在个人养老金账户中，这部(bù)分强(qiáng)制储蓄的(de)钱(qián)即(jí)使存长期也不会影响她未(wèi)来(lái)的生活质量，并且放进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的就是(shì)买个人养老金可以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的(de)生活质量(liàng)还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他(tā)们(men)在(zài)日常(cháng)介绍个(gè)人养老金业务的过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同(tóng)需求和想法，进而(ér)更好地“对症下(xià)药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的年(nián)轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保障(zhàng)”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务(wù)取(qǔ)得进展的同时，还有不(bù)少已经(jīng)了(le)解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观(guān)望”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了(le)个人养老金(jīn)账户，但完成资(zī)金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展中感受到(dào)，一(yī)些(xiē)客户开了户但没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客(kè)户则是(shì)认为在(zài)个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非专门设计(jì)且(qiě)收益优势不明(míng)显，目前个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可以购买的养老储蓄(xù)、银行养老理财(cái)、养老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目标基金四类(lèi)产品(pǐn)，即使不通(tōng)过个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户也可(kě)以直接买，且(qiě)收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员的角度(dù)谈到了推广个人养(yǎng)老金业(yè)务过程中的(de)“困境”。他表示(shì)：“券(quàn)商(shāng)端(duān)个人养老金(jīn)只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募基金，无(wú)法代(dài)销(xiāo)存(cún)款、银行理财、商业(yè)养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户(hù)风险承受能力(lì)较低，想寻求(qiú)更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部分(fēn)年轻人向记者直(zhí)言，对(duì)于离退休还较遥远的(de)群体来说，养老需求当然也需(xū)要考虑，但眼(yǎn)下的生活和(hé)经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的